يقول الموظفون إن شراكة Techstars البالغة 80 مليون دولار مع جيه بي مورجان في طريقها إلى الانهيار

أثناء التكبير في اجتماعها مع كبار قادتها في الصيف الماضي، جلست الرئيس التنفيذي لشركة Techstars Maëlle Gavet على طاولة، وأمامها دفتر ملاحظات مفتوح، وجهاز كمبيوتر محمول إلى جانبها، وذراعاها متقاطعتان. لقد سألتها إحدى الحاضرات للتو عن التقدم المحرز في صندوق Advancing Cities Fund التابع للمنظمة والذي تبلغ قيمته 80 مليون دولار، والذي تم جمعه من خلال منصة البنك الخاص في JP Morgan.

وفي سلوك هادئ كشخص يحاول مراقبة كلماتها، أجابت بأن مبادرة المدن المتقدمة لا تسير على ما يرام. تسببت حوادث متعددة عبر برامج متعددة في ذعر جي بي مورغان، وفقًا لمصادر مطلعة على المحادثة، بما في ذلك الأدلة التي اطلعت عليها TechCrunch.

بدأت Techstars في تجميع الأفواج و التوزيع خارج الصندوق منذ عام 2022 بهدف دعم أكثر من 400 شركة أسسها مؤسسون ممثلون تمثيلاً ناقصًا. وأدى ذلك إلى إنشاء برامج Techstars في ثماني مدن على الأقل، بما في ذلك أوكلاند وأتلانتا وميامي.

ولكن بحلول أغسطس 2023، عندما انعقد هذا الاجتماع، أصبح فريق جي بي مورغان “منعزلاً”، وهو وصف قدمه سبعة أشخاص مرتبطين بالبرنامج لموقع TechCrunch بشكل مستقل. اعترف جافيت في الاجتماع بأن العلاقة الممزقة لم تكن خطأ البنك بالكامل: فقد تسببت الأخطاء التي ارتكبتها شركة Techstars في الكثير من التوتر.

استثمرت Techstars حاليًا حوالي ثلثي الصندوق، حسبما صرح Gavet مؤخرًا لـ TechCrunch، مضيفًا أن البنك “شريك رائع” و”نشط جدًا في برنامجنا”.

ومع ذلك، تقول المصادر إن جي بي مورغان لم يخبر Techstars بعد ما إذا كان سيجدد الشراكة لصندوق Advancing Cities 2 بمجرد انتهاء العقد الأولي في ديسمبر. وكان من المفترض أن يتم إصدار هذا القرار في الصيف الماضي حتى تتمكن Techstars من البدء في جمع الأموال والبدء في نشر رأس المال في عام 2025.

وهذا يعني أن مصير برامج المدن المتقدمة – وبعض من حوالي 20 شخصًا يعملون في Techstars في هذا البرنامج – أصبح في الهواء.

تقدم كل من JP Morgan وTechstars للتعليق على مستقبل الشراكة. لكن المتحدث باسم Techstars ماثيو جروسمان أكد أن الصندوق الحالي لا يزال نشطًا وقد استثمر في 263 شركة مع خطط لدعم 200 شركة أخرى. “هذا العام، سنستمر في نشر الصندوق حتى يتم نشر الصندوق. وبعد ذلك، مثل أي صندوق استثماري آخر، بعد نشر هذا الصندوق، سنرى ما سيحدث بعد ذلك.

“سلسلة طويلة من الأحداث”

وتخضع Techstars لعملية إعادة هيكلة تشغيلية، بما في ذلك قطع البرامج في جميع أنحاء العالم، وتسريح الموظفين، وإغلاق المسرعات في مدن مثل أوسلو، أوستن، وسفينتها الأم السابقة، بولدر، كولورادو. لقد أخطأت توقعات الإيرادات لعام 2023 وسجلت خسائر بقيمة 7 ملايين دولار، وفقًا للأرقام الأولية التي شاهدتها TechCrunch.

في الوقت نفسه، تشتهر Techstars بدعم المؤسسين من ذوي البشرة الملونة ومنحهم الفرص التي كان من الصعب الحصول عليها لولا ذلك. يعد تمويل المؤسسين من ذوي البشرة الملونة كئيبًا بشكل مزمن لدرجة أن الوصول إلى رأس المال يمكن أن يغير حياتهم.

من الخارج، قد يبدو عدم اليقين بشأن مستقبل هذا البرنامج وكأن جيه بي مورجان يتراجع ببساطة عن وعوده بالتنوع، متبعًا مسار العديد من المؤسسات المؤسسية التي تراجعت عن الالتزامات التي تعهدت بها بعد مقتل جورج فلويد. ومع ذلك، يقول العديد من موظفي Techstars الحاليين والسابقين إن Techstars كافحت من أجل الارتقاء إلى مستوى التوقعات القوية التي كانت لدى JP Morgan عندما دخلت في شراكة مع الشركة في هذا الصندوق.

أشار عرض تقديمي لشركة Techstars من اجتماع آخر عُقد أيضًا في أغسطس إلى “سلسلة طويلة من الأحداث” منذ أن بدأت Techstars في نشر صندوق Advancing Cities Fund في عام 2022. وقد تضمنت هذه الشكاوى العديد من المديرين في برامج متعددة، بالإضافة إلى مشكلات تتعلق بالأحداث، بما في ذلك السلوك. والبرمجة والتسمية والجهات الراعية. وقالت المصادر إن البنك أصبح قلقًا للغاية بشأن الدعوة التي تم توجيهها إلى أحد السياسيين في أحد DemoDay لدرجة أنه سحب علامته التجارية.

كما أشار بنك جيه بي مورجان أيضًا إلى أربع حالات من الصياغة “غير المناسبة” حول أهداف التنوع الخاصة بشركة Techstars. على سبيل المثال، أراد جافيت ومديره الإداري تسمية برنامج أوكلاند Techstars Silicon Valley على الرغم من نية جي بي مورغان التأكيد على تركيز المسرّع على مدينة سوداء بارزة ووجودها فيها. في النهاية، تم تسمية برنامج التسريع باسم أوكلاند.

قالت ثلاثة مصادر على الأقل إن Techstars تلقت شكاوى من المؤسسين بشأن مدير إداري لبرنامج Advancing Cities، ووصفت بعض الادعاءات به بيئات عمل معادية. لم تتمكن TechCrunch من تأكيد ادعاءات محددة، على الرغم من أننا علمنا أن هذا المدير الإداري قد ترك هذا البرنامج منذ ذلك الحين ويرأس الآن برنامجًا آخر لـ Advancing Cities. ورفضت Techstars وJP Morgan التعليق على الأحداث.

تعريفات متضاربة للتنوع

إحدى أكبر المشكلات، وفقًا للمصادر والوثائق التي اطلعت عليها TechCrunch، هي أن جي بي مورغان أراد ما لا يقل عن 50%، ولكن من الناحية المثالية 70%، من استثمارات كل مجموعة في المدينة في الشركات الناشئة التي يقودها مؤسسون ممثلون تمثيلاً ناقصًا يتطابقون مع تعريف محدد لـ مؤسس متنوع.

ومع ذلك، أظهرت البيانات التي اطلعت عليها TechCrunch أن التنوع في برامج المدن المتقدمة بدأ في الانخفاض بشكل مطرد إلى ما دون العتبة في العام الماضي. وفي مرحلة ما من العام الماضي، لم يصل برنامج واحد على الأقل إلى معيار الـ 50% على الإطلاق، على الرغم من أن برامج أخرى عوضت ذلك ببلوغ ما يقرب من 70%.

وقالت المصادر إنه مقابل 80 مليون دولار، توقع بنك جيه بي مورجان ببساطة نتائج أفضل.

قدمت جيه بي مورجان إلى Techstars تعريفًا ضيقًا لمن تعتبره مؤسسًا متنوعًا أيضًا: شخص من أصل أسود أو لاتيني أو من السكان الأصليين أو من سكان جزر المحيط الهادئ. ومع ذلك، داخليًا، استخدمت Techstars تعريفًا أوسع بكثير للمصطلح، يتضمن الجنس والعمر والمحارب القديم والإعاقة وحالة المهاجرين. والنتيجة هي أن المديرين لديهم خيار إضافة علامتي DEI مختلفتين لوصف الشركة: JP Morgan متنوعة و/أو Techstars متنوعة، وفقًا للمستندات التي اطلعت عليها TechCrunch.

قال خمسة أشخاص مطلعين على الأمر، بعضهم لم يعد موجودًا في الشركة، إنه كان هناك دائمًا تركيز على زيادة التنوع بين الجنسين ضمن برامج Techstars، لكن العرق سيتراجع على جانب الطريق. كافح بعض المديرين الإداريين للعثور على مؤسسين يمكن اعتبارهم متنوعين وفقًا لمعايير جي بي مورغان. ساعدت العلامات المختلفة والتعريف الواسع للتنوع Techstars على تدوير بعض الأرقام عندما يتعلق الأمر بذلك الإعلان علنًا عن تنوع برامجهمقالت ثلاثة مصادر مطلعة على الأمر.

ونفى Techstars هذا التوصيف. قال جروسمان لموقع TechCrunch: “إننا نقيس مجموعات بيانات مختلفة لأغراض مختلفة”. “نحن نؤمن بالاستثمار في المؤسسين الممثلين تمثيلاً ناقصًا. وعندما نقول ناقص التمثيل، فإننا نعني كل من لا يقع تقليديًا تحت أنظار رأس المال الاستثماري التقليدي.

وأكد غروسمان أنه اعتبارًا من أواخر العام الماضي، كان 63.5% من الرؤساء التنفيذيين للمدن المتقدمة المقبولين في البرنامج، والذين وافقوا على الإبلاغ الذاتي عن عرقهم، هم من السود أو اللاتينيين أو السكان الأصليين أو من سكان جزر المحيط الهادئ. وأضاف أن كل مجموعة باستثناء مجموعة واحدة قد حققت هدف الـ 50%. هذا التقرير، تم الإعلان عنها أواخر العام الماضي، غطت فقط النصف الأول من استثمار الصندوق ومجموعة القبول الأولي. ولم تحدد نسبة التنوع بين الخريجين.

الدفع مرتبط بالعائدات

كان مصدر الاحتكاك الآخر هو أن جي بي مورغان أراد أن يركز البرنامج على نسبة عالية من المؤسسين المتنوعين، ولكن، مثل جميع الشركات الاستثمارية، تكافئ شركة Techstars المديرين على أساس العائدات في المقام الأول.

وهذا يعني أن المدراء الإداريين مدربون على البحث عن الشركات الناشئة التي يعتقدون أنه من المحتمل أن تتخرج من البرنامج والحصول على تمويل لاحق من شركات رأس المال الاستثماري الأخرى. وقد وفر ذلك طبقة أخرى، مما جعل بعض المديرين يمنحون الأولوية لقبول البرنامج على مقاييس أخرى غير تنوع المؤسسين.

“لقد قلنا دائمًا أننا نبحث عن أفضل المؤسسين”، أوضحت مونيكا ويت، المديرة التنفيذية لبرنامج Detroit Advancing Cities. “لقد قلنا دائمًا أيضًا أننا نفعل ذلك ولكننا نستهدف المؤسسين الممثلين تمثيلاً ناقصًا. ونحن نفعل ذلك على وجه التحديد من خلال شبكات المديرين التنفيذيين وخبراتهم كمستثمرين. نحن مستثمرون أولاً وقبل كل شيء».

وقالت Techstars إن تعويضات المديرين الإداريين تشمل الفوائد المحمولة، والمعروفة أيضًا باسم نسبة مئوية من أرباح الصندوق، ومكافأة نقدية. لمواءمة المكافآت مع مهمة جي بي مورغان، ترتبط نسبة معينة من المكافآت للمديرين الإداريين في المدن المتقدمة بعدد الشركات الناشئة التي تتوافق مع معايير التنوع.

بالإضافة إلى الخلاف حول أولويات القبول، قالت أربعة مصادر إن جي بي مورغان كان محبطًا أيضًا مما اعتبره ارتفاعًا في معدل دوران الموظفين في مجموعة القيادة. منذ العام الماضي، غادر كل من الرئيس التنفيذي للإيرادات، والرئيس التنفيذي للتكنولوجيا، والمدير المالي، والرئيس التنفيذي للاستثمار في المسرع، والرئيس التنفيذي لتكوين رأس المال، والمدير القانوني. هذا بالإضافة إلى ما يزيد عن 10 من المديرين الإداريين الذين تركوا الشركة لأسباب مختلفة ودوران الموظفين الآخرين.

وبالعودة إلى اجتماع أغسطس مع جافيت، بمجرد اعترافها بالوضع الهش للبرنامج، أمطرها الحاضرون بالأسئلة، وكان السؤال الرئيسي هو من سيحل محل جيه بي مورجان إذا قرر البنك إنهاء الشراكة. وأوضح جافيت أن استبدال جي بي مورغان كشريك لجمع الأموال سيكون أمرًا صعبًا، إن لم يكن مستحيلًا، لأنه أحد البنوك القليلة المؤهلة بمنصة لجمع الأموال تسمح للمستثمرين بدعم الشركات الناشئة في مراحلها المبكرة. سيكون جمع الأموال بمفردها أمرًا صعبًا، نظرًا لبيئة جمع التبرعات الصعبة بشكل عام في عام 2024، وفقًا للمصادر والسجلات التي اطلعت عليها TechCrunch.

وأضافت أن صندوق التسريع الخاص بشركة Techstars لا يمكنه الاستحواذ على البصمة الكاملة لـ Advancing Cities أيضًا، وأنه من الضروري أن يكون الصندوق ناجحًا.

ولكن في الآونة الأخيرة هذا الشهر، قالت المصادر إن القيادة حذرت الموظفين في الاجتماعات الشاملة من أنه إذا لم يتم تجديد العقد مع جي بي مورغان في ديسمبر، فيجب أن يكون الأشخاص في تلك البرامج على استعداد للذهاب إلى برامج أخرى أو التقدم بطلب للحصول على برامج أخرى. الأدوار الداخلية إذا كانوا على استعداد للانتقال، أو قد يتم خروجهم من الشركة.

من الواضح متى من المتوقع أن تعود عوائد المدن المتقدمة، ولكن إذا اتبعت دورة صندوق تقليدية، فقد ينتظر جي بي مورغان سبع سنوات على الأقل لرؤية نتائج الاستثمار البالغ 80 مليون دولار. لكن شهر ديسمبر/كانون الأول المقبل يأتي قبل ذلك بكثير.

يمكن لموظفي Techstars الحاليين والسابقين الاتصال بـ Dominic-Madori Davis عبر البريد الإلكتروني على [email protected] أو على Signal، وهو تطبيق مراسلة مشفر آمن، على الرقم +1 646.831.7565. يمكنك أيضًا الاتصال بماري آن أزيفيدو عبر البريد الإلكتروني على [email protected] أو عبر Signal على الرقم ‎+1 408.204.3036.