تبين أن معظم حيدات القرن اليوم هي أسطورة أكثر من كونها حقيقة
تبين أن معظم حيدات القرن اليوم هي أسطورة أكثر من كونها حقيقة
الوتيرة التي الشركات الناشئة الجديدة التي تبلغ قيمتها مليار دولار في حالة سقوط مجاني.
بالنظر إلى ما رأيناه مؤخرًا فيما يتعلق بسوق التمويل في المراحل المتأخرة ، لا ينبغي أن نشعر بالصدمة. مع تراجع الدولار في المرحلة المتأخرة وتقديم رأس المال في جولات ضخمة – صفقات بقيمة 100 مليون دولار أو أكثر – تتبخر ، تلاشى الوقود الذي دفع في السابق العديد من الشركات الناشئة إلى طبقة التقييم العليا. من المنطقي أن يصل عدد أقل من الشركات إلى ارتفاع وحيد القرن.
في البداية ، كنت أرغب في تقديم حجة تتعارض مع انخفاض نشاط الاندماج والاستحواذ والعروض العامة الأولية مع الانخفاض في إنشاء يونيكورن الجديد ، مشيرًا إلى أنه بدون القدرة على الخروج ، بالطبع ستنخفض السرعة التي تم بها إنشاء حيدات جديدة. إذا فشلت العلامات الورقية في التحول إلى سائل ، فستصبح العلامات الورقية أقل قيمة ، أليس كذلك؟
تستكشف البورصة الشركات الناشئة والأسواق والمال.
اقرأها كل صباح على TechCrunch + أو احصل على نشرة The Exchange الإخبارية كل يوم سبت.
هذا تفسير سخي للغاية ، لأنه يعتمد على افتراض أن حيدات القرن التي تم سكها في الماضي كانت تستحق في الواقع ما كان يُزعم أن تكون عليه.
بالتأكيد ، أحدثت آخر دورة عملاقة لرأس المال الاستثماري بالفعل بعض حيدات حقيقية. تبلغ قيمة أوبر شمال 60 مليار دولار ؛ تبلغ قيمة Coinbase أكثر بقليل من 16 مليار دولار هذا الصباح – يمكنك ملء أسماء أخرى. لكن هذه هي القيم المتطرفة: معظم الشركات أحادية القرن لم تجد مخرجًا ، وبينما يكتشف السوق أن معظم الشركات الناشئة التي تبلغ قيمتها مليار دولار ليست طبيعية ، فقد تباطأ تدفق رأس المال إليها إلى حد كبير.
لنأخذ الحجة خطوة أخرى إلى الأمام: إذا لم تخرج معظم الشركات أحادية القرن أثناء فترة الازدهار ولا تستطيع الآن فعل ذلك مع انخفاض قيمها الحقيقية عن آخر علامة خاصة لها (ومن المحتمل أن تكون أقل من عتبة المليار دولار اليوم) ، فإن الشركة الناشئة كانت في السؤال. من أي وقت مضى حقا يونيكورن؟
أود أن أفترض أن الجواب هو لا. معظم حيدات القرن لم تكن أبدًا كما كان يُزعم أن تكون. وبدلاً من ذلك ، مُنحت الكثير من الشركات الناشئة ميزانيات كبيرة لـ LARP على أنها شركات أحادية القرن بفضل صناديق رأس المال الاستثماري الضخمة ، والتي تستند بدورها إلى مزيج من أسعار الفائدة المنخفضة والاقتصاد العالمي المتقلب الناجم عن COVID.
لا تصدقني؟ تحقق من هذا المخطط من تقرير مشروع CB Insights Q1 الجديد: